O relatório Focus Banco Central indica que a mediana das projeções para a taxa Selic ao final de 2026 permanece em 13,25%. No entanto, as estimativas mais recentes refletem mudanças diante da instabilidade internacional e da alta nos preços do petróleo provocada pela guerra no Oriente Médio.

Atualmente, a Selic está em 14,50% ao ano, após dois cortes de 0,25 ponto percentual realizados pelo Comitê de Política Monetária (Copom) em 2026. Considerando apenas as 97 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana para a Selic no fim deste ano subiu de 13,25% para 13,50%, indicando uma revisão nas expectativas sobre a duração do ciclo de afrouxamento monetário.

Para 2027, a mediana das projeções permaneceu em 11,25% pela segunda semana consecutiva, embora o recorte das 94 estimativas mais recentes tenha registrado uma leve queda de 11,50% para 11,38%. Já para 2028, a mediana se manteve em 10,0% pela 18ª semana seguida, enquanto para 2029 a expectativa foi mantida em 10,0%, ante 9,75% um mês antes.

O Comitê de Política Monetária sinaliza que a magnitude e a duração do ciclo de ajuste dos juros dependerão das novas informações sobre os conflitos internacionais e seus impactos diretos e indiretos na inflação. Para o setor agropecuário, a trajetória da Selic é fundamental, pois influencia o custo do crédito, o financiamento da produção, o capital de giro e os investimentos em máquinas, armazenagem e expansão operacional.

O cenário para os juros nos próximos anos permanece condicionado ao comportamento da inflação e ao ambiente externo, com novas revisões dependentes da evolução dos preços de energia, do conflito no Oriente Médio e da percepção do mercado sobre o ritmo de convergência inflacionária.